Узнайте, что такое SPO, FPO и BayBack и как они влияют на акционеров

Войти

акционеров? 1️⃣ SPO – Secondary Public Offering – вторичное публичное размещение акций. Например у компании есть акции, которые принадлежали создателям компании, венчурным фондам или были выкуплены в результате BayBack и оставлены на балансе компании и компания принимает решение вновь их продать на рынке, т.о. новых акций не появляется. Такие истории бывают весьма не приятны, но ожидаемы. Такой случай был, когда Positive Technologies продавала в сентябре акции основных акционеров и Топ-менеджмента. ⚠️Пример: если у вас была доля в 1% номиналом в 1 млн руб, то после SPO ваша доля не изменится. Единственное что произойдёт, это увеличится free-float — т.е. количество акций в свободном обращении. При этом многие СМИ путают понятия SPO и FPO. 2️⃣ FPO – Follow-on Public Offering – дополнительная эмиссия новых акций, за счет которой «размывается» доля действующих акционеров. Другими словами компания выпускает новые акции и продаёт их на рынке. При этом доля действующих акционеров уменьшается. ⚠️Яркий пример любителей FPO — это ВТБ, банк регулярно проводит доп эмиссию и размывает акционерный капитал. Например в мае 2007 года в было 6 724 млрд акций, сейчас в компании в 1,93 раза больше акций — 12 960 млрд. Это значит, что нормализованная цена акций без FPO была бы сейчас 4 копейки, вместо 2 коп текущих. Т.е. только за счёт такой политики банка инвесторы потеряли 50% от своих первоначальных инвестиций. 3️⃣ Buyback – обратный выкуп уже обращающихся на бирже акций в собственность компании. После Buyback компания может сжечь выкупленные акции или оставить их на балансе для награждения сотрудников или проведения SPO. Когда компания выкупает свои акции, они переходят в раздел «казначейских» – по ним не платятся дивиденды и они не дают право голоса в управлении. Что даёт Buyback для компании: Компания не платит дивиденды по выкупленным акциям; Если компания уверена в своём росте, то выкуп своих акций равнозначен инвестициям в себя: купил дешевле, продал через SPO дороже. Растёт EPS — показатель прибыль на акцию — один из главных показателей эффективности бизнеса, у большинства менеджеров этот показатель есть KPI. С уменьшением количества акций, можно увеличить EPS при неизменной величине прибыли. ⚠️ пример: год назад ставил уведомление о покупке акций Archer-Deniels Midland по цене 75$, недавно акции упали до 77$, но в отчёте указано, что компания провела Buyback 2% акций, значит, 75$ год назад сегодня это 76,8$. С учётом роста EPS покупка по 77$ это даже выгоднее чем покупка по 75$ год назад 🤔 ❗️Понимая эти процессы, вы сможете успешно управлять своим капиталом и не поддаваться эмоциональным действиям, которые, как правило, ведут к убыткам. ‼️На коротком горизонте акции могут вести себя иррационально, но долгосрочно всё встанет на свои места.

Настроение на рынке уже не панические и это хорошо ММВБ привычно падает, не понятно кто и зачем продаёт - есть мнение, что это льют акции, полученные от иностранных инвесторов, но разумные инвесторы спросят: "как это возможно, ведь ЦБ контролирует всё и не допустит", менее разумные и склонные к конспирологии ответят: "вода дырочку найдёт" и "Если кому-то нужно, то ЦБ будет смотреть в другую сторону". Есть другая и более прозаичная история — страх. США всё больше возвращается в русло антироссийских настроений и если мы не смогли достичь целей при отстранённости США от Украины, то при возобновлении их помощи, это будет достичь ещё сложнее. Это понимают и на Украине, где открыто угрожают Белоруссии и заявляют о планах по принуждению к миру России 😅 Ситуация выглядит очень не однозначно. Супер низкие цины на собственные акции видят и эмитенты и друг за другом объявляют Байбэки. Так о выкупе собственных акций сообщили: 🔹Совкомбанк (buyback на 2 млрд руб квартальными траншами) 🔹Т-Технологии (выкупят до конца 2026 года до ~10% free-float) 🔹Ренессанс Страхование (buyback до 5 млрд рублей в ближайшие 12 месяцев 🔹Группа «Астра» проведут выкуп до 4 млн акций (~2% УК) в течение 12 месяцев 🔹Софтлайн выкупят до 5% уставного капитала 🔹Хедхантер выкупят акций на 15 млрд рублей в течение 12 месяцев 🔹Яндекс — до 50 млрд рублей, срок - 2 года 🔹Фикс Прайс — до 1 млрд акций (не более 1% УК) , в течение 12 месяцев 🔹Диасофт - рассматривают вариант выкупа Бессрочно действующие программы выкупа акций у Роснефти, Новатэк, Эмитенты покупают собственные акции, а физики продают 🤔 Вряд-ли эмитенты знают какие то инсайды. Командир нашего пикирующего самолёта ни с кем не разговаривает, но у эмитентов есть понимание, что если всё наладится, то текущие цены это хороший уровень - а в противном случае в рай с рублями всё равно не пустят. 🛢Тем временем нефть продолжает дешеветь. Хотя вчера Иран обстрелял один танкер, который сбился с указанного маршрута. ООН и США закрыли на это глаза, а Иран подтвердил, что остаётся приверженным мирному урегулированию. 💸Зато логика вернулась в рубль, который планомерно слабеет реагируя на дешевеющую нефть и распродажу на Мосбирже. В мае россияне купили наличной валюты на 30% больше кв/кв . Только в апреле физлица приобрели валюту на 108 млрд рублей против 65,2 млрд в марте. 🇺🇸и 🇷🇺 США наконец отреагировали на дух Анкориджа, сообщив, что договорённостей не было. Были обсуждения, но не более. Поэтому отсылки российских чиновников к духу - это сугубо на их совести и не имеет юридической силы. Опять министр с 20 летним стажем спутал договорённости с обсуждением. Провели... не иначе. Всё будет хорошо... или не всё... или не хорошо, но что-то точно будет😅 Всех с пятницей 🤗 П.с. тарелочку в сувенирах увидел. Отлично подойдёт нашим инвесторам)) NVTK YDEX HEAD

👨‍🎓 FPO , SPO и BayBack что это значит для