Все получили по зубам

Акции летят на юг, а я готовлюсь к поездке на север. Ещё до СВО я говорил, что ситуация в экономике плачевная, и уровень жизни будет падать медленно и долго — вплоть до какого-то сильного перелома. Но это не относилось к фондовому рынку, который в теории должен аккумулировать инфляцию. В реальности же всё наоборот: уровень жизни снижается медленно, а рынок летит вниз, не сбавляя оборотов. Даже самые стойкие инвесторы начинают задаваться вопросами. А не может ли это кончиться полным обнулением депозитов? Зачем вообще нужны эти акции в текущей экономике, где каждый десятый рубль крупному бизнесу выдаётся по льготным программам? ➡ Фондовый рынок — это не просто место встречи бизнеса, ищущего финансирование, и денег, ищущих доходность. Это прежде всего механизм перераспределения капитала: вторичный рынок даёт инвесторам ликвидность, а бизнесу — справедливую цену акций, прозрачность и доступ к капиталу без кредитного плеча. Но если банки выдают кредиты, а бюджет субсидирует ставки, зачем тогда этот рынок вообще нужен? Сложный вопрос. Видимо, те, кто продаёт по текущим ценам, уже решили его для себя. Но не все эмитенты падают одинаково. Те, кто платит стабильные дивиденды, держатся лучше. Например, Сбер потерял всего 9% с апреля, Х5 — 14% (если не считать сегодняшнего дивгэпа). Есть истории, которые держатся лучше рынка, — и это вселяет надежду. 🛢Иран тем временем упорно хочет оставить последнее слово за собой и вновь обстрелял два корабля в проливе. США, как только отойдут от проигрыша Бельгии со счётом 1:4, наверняка нанесут ответный удар по ПВО Ирана. Но трейдеры почему-то не верят в серьёзность новой эскалации. Вообще, хочется, чтобы все конфликты уже закончились. Сил нет жить в интересное время 😅 🏺А у меня закончилась очередная, и не последняя, экспедиция в этом году. Погода радовала учёных. За 10 дней они провели множество экспериментов и собрали материал для десятка новых статей. Некоторые результаты уже объясняют археологические феномены, которые раньше трактовались только на теоретическом уровне. В частности, двое коллег из Петрозаводска и Хьюстона ставили опыты с ковкой самородной карельской меди и сделали набор инструментов. В процессе они обнаружили такие же фрагменты «стружки», какие находили на раскопках и раньше не могли объяснить их происхождение. Интересно, что литая самородная медь по качеству изделий не отличалась от кованой из самородка. Может, звучит скучно и непонятно, зачем взрослые люди этим занимаются, но это здорово, когда люди занимаются любимым делом, открывают что-то новое — и кто-то готов за это платить 😅 Впереди — большая экспедиция на север и неделя подготовки. А наш индекс смотрит на юг — и летит туда без остановки. SBER MXU6 X5 BRU6

Байбек, рекордные фин показатели и вопрос дивидендов — это новости не группы разных компания, а одной МГКЛ МГКЛ удивляет насыщенностью своей корпоративной жизни и второй год поражает воображение темпами роста выручки и клиентской базы. Разбираемся со всеми новостями 📊 По итогам 1 п.г. 2026 🔹Прогноз по выручке 26,4 млрд рублей (рост 2,6 раза г/г) За весь 2025 год выручка была 32 млрд 🔹Розничных клиентов — 132,7 тыс. (+28% г/г). 🔹Доля товаров старше 90 дней — 2,3% (14% годом ранее) — снижение доли товаров на складах — хороший показатель для бизнеса основанного на обороте. После череды M&A сделок и внутрикорпоративных изменений МГКЛ превратилась из обычного ломбарда в диверсифицированную группу: ресейл, оптовая торговля драгметаллами, финансовые сервисы. 💸Именно оптовая торговля драгметаллами внесла основной вклад в взрывной рост выручки, что важно учитывать при оценке структуры бизнеса. 📌На ГОСА акционеры приняли решение не выплачивать дивиденды и это на первый взгляд негативное событие. Но давайте на чистоту. В отличии от бенчмарка (индекса МосБиржи -21%) акции МГКЛ растут в течении года (утром было +15%), и это результат корпоративной политики. Сейчас акционеры приняли решение не выплачивать дивиденды, а направить их на развитие компании и укрепление финансовой устойчивости. Ранее компания планировала направить на дивиденды 0,28 руб (ДД ~10%), это достаточно большая выплата в текущих реалиях, но если сохранение этих денег позволит компании продолжить рост, то для инвесторов это будет более рациональное решение. Почему: 📌 Избежали дивгэпа — после дивгэпа акции часто уже не восстанавливаются 📌 Если бизнес растёт, то сохранение дивидендов позволит поддержать этот тренд Менеджмент делает ставку на долгосрочный рост капитализации. Такой подход характерен для быстрорастущих компаний, и МГКЛ — яркий пример. 🍫Подсластить историю с дивами должен байбэк В четверг компания объявила программу обратного выкупа почти на 897 млн рублей. Free float может сократиться с 31,81% до 5,5% — практически в 6 раз. Компании проводят выкуп когда уверены в росте бизнеса. Позже выкупленные акции могут направить на проведение M&A сделок и на мотивацию менеджмента. 🎊Но и это ещё не все новости! 9 июля компания впервые проведёт День инвестора, где менеджмент представит: 🔹новую стратегию развития; 🔹планы роста на ближайшие годы; 🔹новые драйверы бизнеса. 🟰 Новости складываются в единую картину: 🔹Компания продолжает быстро расти, подтверждая заявленные ранее ориентиры. 🔹Менеджмент демонстрирует уверенность в перспективах, вкладывая прибыль в развитие и выкупая акции. 🔹Решение не платить дивиденды это инвестиция в будущую капитализацию. Следующая неделя также не обещает быть скучной для акционеров МГКЛ. Верю что менеджмент подготовит позитивные новости к знаменательному событию. MGKL

Первые зеленые облигации GloraX: доходность до 21,34% на 3,5 года Я не понаслышке знаю, что древние люди совершенно не думали об экологичности. Хорошо, что мы эволюционировали и стали больше об этом задумываться. Для меня экологичность является важным пунктом при выборе эмитента для инвестиций. Эти мысли пришли в голову, когда увидел новость о выпуске зеленых облигаций от Глоракс. 🪴 Показатели нового выпуска 🔹Объем: от 3 млрд рублей. 🔹Срок: 3,5 года (без оферт и амортизации). 🔹Купон: фиксированный, не выше 19,50% годовых (YTM – не выше 21,34%). 🔹Сбор заявок: идет, окончание 8 июля 2026, 15:00 МСК. 🌳 Что такое зеленые облигации? Это бумаги, которые прошли верификацию и подтвердили свое соответствие принципам зеленого финансирования. В чем выгода инвестора? ➡️ Льготы. Бумаги со сроком от 3 лет дают частным инвесторам льготу долгосрочного владения, по которой можно получить налоговый вычет по НДФЛ. «Зеленый» статус дает пониженные коэффициенты риска для банков. ➡️ Премия. Новый выпуск компания предлагает рынку с премией 125 б.п. к текущему трехлетнему выпуску. Для длинной бумаги такого уровня кредитного рейтинга (BBB+ с позитивным прогнозом сразу от двух агентств) это хорошая возможность зафиксировать доходность выше 21% на 3,5 года, без оферт и амортизации. ➡️ Стабильность. Компания последовательно и в срок исполняла все обязательства по обслуживанию долга. Финансовую дисциплину Глоракс подтверждают и рейтинговые агентства: АКРА повысило рейтинг до BBB+ с позитивным прогнозом - это шанс перейти в А-лигу уже через год-полтора. НКР подтвердило BBB+ и также повысило прогноз до позитивного. ➡️ Уникальность. Вкладываясь в такие инструменты, можно чуточку озеленить свой портфель, делая его более "Eco-friendly". 📊 Напомню про финансы компании Глоракс (МСФО 2025) 🔹Выручка: 41,3 млрд руб. (+27%). 🔹EBITDA: 14,0 млрд руб. (+36%). 🔹Чистая прибыль: 3,1 млрд руб. (рост в 2,5х). 🔹Чистый долг / EBITDA - 2,8x - долговая нагрузка невысокая для сектора. 🏗Операционные результаты за 1 квартал 2026 года 🔹Продажи в натуральном выражении выросли в 2,5 раза vs. 12% роста в среднем по рынку. 🔹В деньгах рост на 94% vs. 16% роста в среднем по рынку. Что видим по цифрам? Финансы и операционные показатели растут значительно быстрее рынка, долг остается на комфортном уровне, а именно это важно для надлежащего исполнения обязательств по обслуживанию долга. Что в итоге? Обычно «зелёные» облигации – это доходность ниже рынка: за экологичный статус инвестор платит премией к цене. Но не в этом случае. Выпуск зеленых бондов Глоракс серии 002Р-01 идет с доходностью 21%+, премия +125 б.п. к самому длинному выпуску компании. Не забываем про налоговую льготу, позитивный прогноз рейтинговых агентств и одну из самых низких долговых нагрузок в секторе. Интересно? Весьма! $GLRX $RU000A10B9Q9 $RU000A10ATR2 Оставить заявку https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/bond/019f1307-38b7-7c2c-acf3-9057eb656ac8