⚡️ $SGZH: дивидендов не будет

🏭 NKNC: гонка за мощностью ценой прибыли 📉 Годовая выручка по МСФО за 2025 год составила 254,8 млрд рублей против 269,7 млрд годом ранее, а операционная прибыль упала более чем вдвое — с 46,2 до 21,1 млрд . По РСБУ за 9 месяцев картина схожая: выручка почти не изменилась (183,4 млрд, -0,7%), а чистая прибыль рухнула на 41,5% до 15,2 млрд . Основные причины — рост себестоимости и резкое увеличение процентных расходов на фоне высокой ключевой ставки . Валовая прибыль за 9 месяцев сократилась на 32,2%, а прибыль от продаж — на 38,4% . Финансовое положение заметно напряглось. Чистый долг к EBITDA по итогам 9 месяцев вырос до 3,44, что уже превышает комфортную норму . Общий долг достиг 210,6 млрд рублей, причём 137 млрд из них — краткосрочные обязательства . Коэффициенты текущей и быстрой ликвидности упали до критических значений (0,52 и 0,40 соответственно), а собственный капитал едва превышает заёмный . Компания активно привлекает дорогое финансирование для инвестиций — CAPEX за 9 месяцев вырос на 40% до 72,8 млрд рублей . Главный двигатель и источник напряжения — проект ЭП-600. Установка уже дала первые тонны этилена и увеличила производство на 0,3 млн тонн, но строительство второй очереди и стирольной цепочки потребует ещё минимум 150 млрд рублей . Свободный денежный поток остаётся глубоко отрицательным (-23,3 млрд за 9 месяцев), а дивиденды за 2025 год утверждены в размере лишь 0,83 рубля на акцию против 2,93 рубля в прошлом году . Эффект от запуска новых мощностей может проявиться не раньше 2027 года, когда завершится фаза активных капвложений. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🍗 GCHE: рост выручки и скрытые риски 📊 По итогам 2025 года выручка группы по МСФО выросла на 11,4% до 288,7 млрд рублей, а чистая прибыль увеличилась на 51,3% до 30,1 млрд . Однако в третьем квартале наблюдалась неоднозначная картина: скорректированная EBITDA выросла на 47,1% до 20 млрд, а скорректированная чистая прибыль — на 24% до 8,8 млрд . При этом общий рост чистой прибыли за год был обусловлен не только операционными результатами, но и переоценкой биологических активов, которая вносит волатильность . Главная проблема компании остаётся неизменной — долговая нагрузка. Чистый долг на конец третьего квартала достиг 142,3 млрд рублей, а соотношение Net Debt/EBITDA выросло до 2,8x, хотя и снизилось с пиковых 3,4x в первом полугодии . Высокая стоимость заёмного капитала существенно давит на прибыль: процентные расходы за квартал составили 5 млрд рублей, увеличившись на 72% год к году . В этих условиях компания сознательно сокращает CAPEX и приостановила выплату промежуточных дивидендов за первое полугодие, чтобы сохранить ликвидность . В качестве позитива стоит отметить рост экспортных продаж на 11% и укрепление позиций в сегменте фудсервис, где продажи увеличились на 19% в денежном выражении . Рекордный урожай зерна в 1,1 млн тонн также может снизить затраты на сырьё в будущем . В долгосрочной перспективе вертикальная интеграция остаётся сильной стороной, но ключевым вызовом остаётся управление долгом в условиях высокой ключевой ставки — без её снижения возврат к устойчивому росту чистой прибыли маловероятен. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📰 RBCM: медиахолдинг в глубоком финансовом упадке 📉 По итогам 2025 года выручка ПАО «ГК РБК» по МСФО выросла до 10,7 млрд рублей, тогда как за второй квартал она составляла 4,2 млрд, а за четвёртый квартал 2024 года — 8,1 млрд . Валовая прибыль за год достигла 5,8 млрд рублей, операционная прибыль — 1,3 млрд, а чистая прибыль составила 569 млн рублей . Однако по РСБУ картина диаметрально противоположная: чистый убыток за 2025 год достиг 1 млрд рублей против убытка 159,99 млн в 2024 году, а выручка по РСБУ составила всего 246,3 млн рублей . Собственный капитал компании по РСБУ остаётся отрицательным и на конец 2025 года составлял минус 4,65 млрд рублей, ухудшаясь с каждым кварталом . Общий долг по МСФО снизился до 4,98 млрд рублей, а чистый долг сократился до 785 млн . Однако операционная эффективность вызывает вопросы: даже при положительной чистой прибыли по МСФО в 569 млн, EBITDA за 2025 год оценивается в 2,07 млрд рублей, но качество этих показателей остаётся под сомнением из-за разнонаправленной отчётности по стандартам . Акционеры ПАО «ГК РБК» — 72,2% принадлежит «АО «СОТОЛ ПРОЕКТ» (группа ЕСН) . Дивиденды компания не платит, а бизнес остаётся убыточным на уровне РСБУ . Рост котировок с 2022 года более чем на 990% никак не связан с фундаментальными показателями — это чисто спекулятивная история, где цена живёт своей жизнью отдельно от реального состояния дел в медиахолдинге . ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!