$NVTK не зависит от поставок трубопроводного газа

, исторически ориентирован на рынки Азии и Южной Америки, однако смог нарастить экспорт в Европу. Долгое время «Газпром» сохранял статус фаворита частных инвесторов в нефтегазовом секторе и оставался самой популярной бумагой в портфелях. По данным Мосбиржи, в 2021 году доля акций «Газпрома» в портфелях частных инвесторов составляла 32,2%. Однако в 2022 году их доля снизилась до 25%. В то же время НОВАТЭК в 2022 году вошел в число наиболее популярных бумаг: его доля в портфелях частых инвесторов составила 4,5%. Традиционно «Газпром» сохранял статус дивидендной фишки, но в 2022 году падение котировок компании по итогам года на 52,52% перечеркнуло эффективность дивидендной доходности, составившей 14,9%. Акции НОВАТЭКа также обвалились по итогам года, но на 37,28%. Для сравнения, падение индекса Мосбиржи за 2022 год составило 43,12%. По нашему мнению, НОВАТЭК уже стал заменой «Газпрома» для розничных инвесторов. На фоне всех санкций и потолков цен НОВАТЭК — это чуть ли не наименее пострадавшее имя во всем российском нефтегазовом секторе», — отметил управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров. Компания получает позитивные оценки аналитиков за счет стабильности сбыта и регулярных выплат дивидендов, отметила управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ Екатерина Крылова. В 2022 году на фоне резкого сокращения поставок российского трубопроводного газа страны Евросоюза увеличили закупки сжиженного природного газа (СПГ) на 58%, а Россия поставила в Европу примерно на 20% больше СПГ, чем в 2021 году. НОВАТЭК как компания, которая специализируется на поставках сжиженного газа, оказался бенефициаром ситуации: ради наращивания поставок в Европу по более высоким ценам компания даже сократила поставки в Азию на 30% по сравнению с 2021 годом. «Коммерсантъ» сообщал, что НОВАТЭК увеличил поставки СПГ в Европу с завода «Ямал СПГ» примерно на 13,5%, Однако не стоит ожидать продолжения роста поставок на рынки Европы, рост экспорта в регионе исчерпался в 2022 году, считает начальник управления инвестиционного консультирования ИК «Велес Капитал» Виктор Шастин: «Я не думаю, что это тенденция, потому что НОВАТЭК исторически ориентировался на рынки Азии, и полагаю, это продолжится и дальше». Асатуров также отметил, что большой спрос на рынке СПГ формируют азиатские и южноамериканские дружественные страны, что делает НОВАТЭК более защищенным от внешних ограничений и санкций со стороны Запада по сравнению с другими компаниями сектора. Сможет ли НОВАТЭК извлечь выгоду вопреки падению цен на газ Цены на газ в Европе значительно снизились относительно максимумов: по состоянию на 2 февраля котировки на газовом хабе TTF (Нидерланды) составляли €57,040 за МВт·ч ($654,8 за 1 тыс. куб. м). С максимумов, достигнутых в августе 2022 года (около $3600 за 1 тыс. куб. м), биржевые цены на газ в Европе обрушились более чем на 80%. Более низкие цены на газ принесут негатив для показателей НОВАТЭКа, но опосредованно, так как 75% прибыли компании не привязано к текущим ценам на газ, подтвердила Екатерина Крылова. «Почти все объемы существующих проектов по СПГ законтрактованы на много лет вперед, а сам рынок все еще дефицитный, даже несмотря на растущее предложение», — подчеркнул Асатуров. По мнению эксперта УК «Система Капитал», цены на СПГ будут держаться на довольно высоком уровне, пока страны Европы продолжают трансформировать свой энергетический рынок в сторону большего потребления возобновляемой энергии и меньшего использования . использования российских энергоносителей. «Доля продаж газа с привязкой к спот-ценам у НОВАТЭКа невелика, в 2021 году ее можно было грубо оценить в 11% от EBITDA  . Однако кратный рост цен на газ в 2022 году все же привел к тому, что даже эта небольшая доля могла обеспечить выдающийся рост доходов компании», — отметил эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Игорь Галактионов.