Самое ожидаемое событие пятницы — ЦБ таки снизил ставку. Но всего на 0.25%. Хотя обсуждали и сохранение ставки и снижение на 0.50%. Почему так мало? Потому что инфляционные риски всё ещё висят дамокловым мечом. Оснований для более резкого шага попросту не было. Теперь главное — следующее заседание будет опорным. И, судя по всему, прогноз по траектории снижения перепишут вверх. То есть ждать быстрых поблажек не стоит. По рынку: индекс RGBI упал на 0.79%. Но, на мой взгляд, это ещё не всё. Пятничное решение и новые реалии рынок до конца не переварил. Так что на этой неделе жду продолжения распродаж. $SU26238RMFS4 $RBU6 Покупать с текущих уровней? Процентный риск всё ещё высок, выглядит преждевременно. Я в своей облигационной стратегии эти риски закладывал заранее — сделал ставку на более плавное снижение. Поэтому аллокацию на процентный риск порезал, а дюрацию портфеля ощутимо укоротил. Сижу, наблюдаю, жду более интересных доходностей. &Bonds Just Bonds #ЦБ #ставка #облигации #инвестиции #RGBI #процентныйриск #стратегия

Smart-Lab Конференция инвесторов для инвесторов Хочется сделать несколько постов с лучшими докладами на мой взгляд, и начать с общего, чтобы передать настроение ключевых фигур фондового рынка и рассказать, что отметила для себя: 1. 2026 год, переломный сложный год для экономики, российского фонового рынка и для инвесторов. Розовые очки сняты, конфликт не собирается двигаться с места, а неизвестность нарастает. Даже профессионалы теряют те доходности, что были ещё год назад и основная причина этому геополитика 2. Геополитика запускает замкнутый круг, который, ведет к Стагфляции (когда ВВП и экономика не растет, а инфляция при этом высокая). Перспективы с каждым месяцом всё менее позитивные, а неопределенность остается высокой. 3. Низкую ставку с таким дефицитом бюджета и проинфляционными факторами не ждем. В самом позитивном сценарии 13% к концу года. И уже идут обсуждения когда ключевую ставку снова могут начать поднимать. 4. ОФЗ Быть или не Быть в портфеле инвестора? Взгляды стали более противоречивы. Те, кто опасается повышения ставки, категорически против ОФЗ, а те у кого большие капиталы, наоборот рады забрать доходность в 15% и переждать текущую неопределенность экономики, страны и рынка в консервативных активах. К какому лагерю отнести себя, решать вам. Лично я считаю это делом выбора каждого, отталкиваясь от своей стратегии. Также Важно понимать КАКИХ ОФЗ? Для меня не привлекательны ОФЗ с низким купоном. Например, у меня 10% ОФЗ от открытого портфеля с купоном 13%. Докупать не планирую, так как не жду быстрого роста стоимости этих облигаций сейчас и продавать тоже не собираюсь, так как купон в 13% в ОФЗ считаю весьма выгодным на год, по сравнению с депозитами, учитывая надежность. $RBZ6 5. Всё также много говорят про девальвацию рубля и делают на него ставку во многих портфелях, покупая валютные облигации, $SNGS Лично я пока не вижу факторов для роста доллара, а потому валютных инструментов в открытом портфеле не больше 5%. 6.Главный вопрос дешёвый ли рынок акций? Про покупку акций говорили не много, так как высокая неопределенность и геополитика сжирает весь позитив и триггеры для роста. А Депозиты, ОФЗ и фонды ликвидности, предлагают предсказуемо высокую доходность, поэтому основной капитал сейчас там. Не лезу сейчас с покупкой акций и я, хотя в не публичном портфеле покупала $SBER и $CNRU, увеличив долю акций на 3%. Да и автопополнение инвест.копилки у меня в фонд $TMOS@ каждый день по 800 р. Так как всё циклично и такие уровни по широкому рынку упускать не хочется. Мой вывод , спекуляции в акциях да, инвестиции точечно в акции лучше отложить до разрешения конфликта. В остальном доклады проходили сразу в 7 залах ! Послушать все не представлялось возможным, поэтому отбирала для себя самые интересные 👇🏻 Оставшиеся я и Закрытый канал посмотрим уже в записи. Спасибо, что дочитали до конца. Для самых внимательных подарок на фото 🫶🏻

ЦБ не смягчает, а ужесточает: почему сверхжёсткая ставка сейчас бьёт по экономике сильнее, чем нужно Формально 19 июня Банк России в девятый раз подряд снизил ключевую ставку — на 25 б.п. до 14,25%. По сути в реальном выражении политика не смягчается, а ужесточается: инфляция падает быстрее ставки, и реальная ставка вернулась к 8,6 п.п. — это вдвое выше нейтрального уровня (3,5–4,5 п.п.). Главное: • Тройной тормоз — НДС повышен с 20% до 22%, тарифы ЖКХ +11,7% с октября, ВВП в Q1-2026 ушёл в минус (−0,3%). ЦБ поверх этого ещё дожимает. • Инфляция-2026 во многом немонетарная (НДС + тарифы + топливо). Ставка эти цены не лечит — только подавляет частный спрос. Рыночный импульс уже около 2,1% годовых — ниже цели 4%. • Мировой контекст: реальную ставку выше +4 п.п. держат только Россия и два девальвационных кейса (Бразилия, Турция). У них — защита валюты от обвала. У России — крепкий рубль и стагнация. Это выбивается из мировой практики. • Цена ошибки видна: инвестиции в основной капитал в 2025 впервые за 5 лет минус 2,3%, $CHMF режет капекс на 24% в 2026, дивиденды у $CHMF, $MAGN, $NLMK не платятся 6 кварталов подряд. Что это значит для инвестора: • Длинные ОФЗ — структурно привлекательны на горизонте 12–18 месяцев, докупать на просадках • Флоатеры — для «промежутка», пока ЦБ медлит • Акции — селективно: $SBER, $T, $SVCB — кэш-позиция или бенефициары высоких остатков; задавленные циклические — потенциал переоценки, когда регулятор признает, что экономика тормозит сильнее, чем требует борьба с инфляцией Полный разбор с графиками: https://telegra.ph/CBRate-06-21 $RBU6 $MXU6